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钢铁:短期需求存韧性 关注采暖季限产执行情况

发布时间:2019-10-09 19:54:11

钢铁:短期需求存韧性 关注采暖季限产执行情况 2018-11-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报观点:短期需求存韧性,关注采暖季限产执行情况本周,川财金属材料指数下跌 .65%,沪深 00下跌 .7 %。本周全国建材成交水平有所回落,螺纹钢现货、期货价格均出现下跌,市场对未来需求悲观预期下基差继续走高。本周钢材库存仍维持大幅去化趋势,螺纹钢社会库存回落19.48万吨至 56.44万吨,我们认为螺纹钢社会库存大幅回落或有以下三点原因,其一,下游房地产赶工延续、用钢需求相对旺盛;其二,高基差背景下钢贸商加速出货;其三,“北材南下”促使钢材在港在途现象增多,钢材库存统计值或小于实际值。此外,本周热轧卷板社会库存大幅回落16.6 万吨,热卷下游需求或有环比好转。

短期内建筑钢材需求无忧,钢材库存维持去化趋势,水泥价格创同期新高,下游建设施工节奏未见放缓;9月份房地产新开工面积相对较好,地产用钢需求有望维持至12月中旬。供给端,本周全国钢厂高炉产能利用率回落0. 8%至84.27%,全国钢厂日均铁水产量下降2.69万吨至225.81万吨,采暖季限产影响尚不明显。下周采暖季限产将全面展开,届时供给收缩将对钢材价格产生一定影响,建议继续关注采暖季限产执行情况。近期利好政策集中出台,市场情绪有所好转,盈利确定性强、估值优势明显的钢铁板块有望获得市场关注,建议关注产品结构以长材为主的钢企,相关标的为三钢闽光(002110)和方大特钢(600507)。2018年11月起,螺纹钢质量将执行新国标,对上游钒、硅锰等需求带来大幅提振,关注相关标的攀钢钒钛(000629)。

价格:建筑钢材现货价格小幅回落现螺纹、热卷价格分别为46 8、 996元/吨,周变动分别为-1.72%、-2.49%;螺纹、热卷最新期货价格分别为 9 、 6 5元/吨,周变动分别为- .22%、-2.91%;现唐山66%铁精粉价格726元/吨,周涨幅4.55%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为760、605元/吨,周变动分别为- .80%、-1.6 %。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为17、7美元/吨,周变动分别为-15.50%、-17.57%。

利润:钢材利润下跌加权生铁和钢坯成本分别报2 18、2860元/吨,周涨幅分别为0.76%、0.51%。

分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为905、1019、182、448、 46元/吨,周变动分别为-84、-76、-10 、-7 、-7 元/吨。

产销存:建筑钢材社会库存继续下降截至本周末,社会库存总计891.22万吨,周环比下跌5.08%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为4 7.8 、224. 5万吨,周变动幅度分别为-5.82%、-6.90%。上周建筑用钢终端采购变动为2. 1万吨,周变动- 5.77万吨。

风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。

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